Day one – « It’s always day one ! »
C’est mon 1er article et je vous propose une introduction à la gestion de patrimoine ou autrement dit : ingénierie patrimoniale combinée à de la gestion d’actifs financiers ou immobiliers
Définir la gestion de patrimoine :
La gestion de patrimoine c’est de la stratégie. C’est comme un entrepreneur qui détient une entreprise – qui est son patrimoine professionnel – avec dans son bilan un actif et un passif. Dans son passif, il a des capitaux propres et de l’endettement. Dans son actif, il a des usines, un stock, des brevets…Son objectif est de maximiser la valeur de son entreprise, maximiser le chiffre d’affaires, le résultat, la valeur de ses actifs. Pour cela il a une boite à outils avec différentes options : il peut lever de la dette, changer sa politique de prix, de volume, faire l’acquisition d’une entreprise concurrente, avoir un positionnement marketing différenciant. L’objectif reste de maximiser les flux financiers générés par l’entreprise, en fonction des risques que l’on souhaite prendre.
Prenons des exemples d’entreprises qui ont chacun un compte de résultat et un bilan. Chaque entreprise n’a pas le même profil de risque. On a des entreprises risquées et moins risquées.
Exemple d’entreprises risquées et volatiles : CGG ou Arcelor Mittal
Exemple d’entreprises peu risquées et peu volatiles : Mc Donald's ou British American Tobacco.
La gestion de patrimoine c’est comme la gestion d’une entreprise c’est de la stratégie et l’on va gérer des flux financiers. Vous avez un flux financier qui tombe tous les mois sur votre compte en banque. Ce flux financier, c’est un actif. Il faut le faire travailler, et maximiser ce flux financier en fonction des risques que l’on souhaite prendre. Est-ce que l'on est plutôt " CGG " ou " Mc Donald's" ?
Un entrepreneur qui gère son entreprise, pour maximiser la valeur a plusieurs leviers : marketing, financiers, R&D….
De la même façon un gestionnaire de patrimoine pour maximiser la valeur de l’actif d’une personne à plusieurs leviers : les placements financiers à travers la gestion d’actifs financiers et/ou la gestion d’actifs immobiliers. A la place de gérer une entreprise, on va gérer les actifs d’une personne.
Au final chaque personne à un ou deux actifs :
Ces deux actifs doivent prendre de la valeur en maîtrisant le risque, ou en prenant du risque mais en étant conscient de la perte de valeur qui peut résulter des actifs.
Qui dit risque, dit volatilité. Une personne qui veut prendre du risque, peut voit la valeur de son actif baisser.
Mais la gestion de patrimoine, c’est aussi de l’ingénierie patrimoniale. Ce n’est pas tout de choisir des actifs, mais il faut savoir dans quelles enveloppes juridiques les mettre.
Ingénierie de Patrimoine
L’ingénierie de patrimoine, c’est déterminer les structures juridiques pour accueillir les actifs du client. Chaque actif, qu’il soit financier ou immobilier doit être placé dans une structure/enveloppe juridique. Chaque structure a ses avantages et ses inconvénients. Par exemple : Le livret A est un compte qui a un cadre juridique bien précis. Ce compte n'accueille que les actifs financiers, il rémunère à 0,50% par an, et le plafond des dépôts est de 22 950 euros, net d’impôt.
Bien faire la distinction dans la gestion de patrimoine, entre le contenant et le contenu.
Quelles sont les enveloppes ou structures juridiques que l'on peut utiliser ?
Et là encore c’est de la stratégie. On a des outils, PEA, compte-titres, Assurance-vie, pour le financier, et les SCI pour l’immobilier. Et on a une contrainte : la fiscalité ! IR, IFI, droits de succession.
Encore une fois, il s’agit d’optimiser les flux financiers pour augmenter les actifs, en prenant en compte le degré de risque que souhaite le client. Mais au-delà de prendre en compte le contenu, il faut prendre en compte toutes les solutions permettant d’accueillir ses actifs dans un environnement juridique et fiscal toujours plus complexe et avec cette fiscalité qui ne cesse de monter. Et là on prend en compte le contenant pour répondre aux questions : comment transmettre un patrimoine à mes enfants en évitant la fiscalité. Comment protéger mon conjoint ?
Finalement, la gestion de patrimoine peut-être aussi illustrée comme ci-dessous :
Ces 4 matières sont en interactions avec l’objectif de maximiser les flux financiers provenant de support immobiliers ou financiers, tout en étant en adéquation avec votre profil de risque et la volatilité que vous êtes prêt à accepter.